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MAN "overweight"
16.12.2008
J.P. Morgan Securities
New York (aktiencheck.de AG) - Nico Dil, Analyst von J.P. Morgan Securities, bewertet den Anteilschein von MAN (ISIN DE0005937007 / WKN 593700) mit "overweight".
MAN werde das brasilianische LKW-Geschäft von Volkswagen für 1,2 Mrd. EUR erwerben. Volkswagen habe im Jahr 2007 mit den brasilianischen LKW-Aktivitäten einen Umsatz von rund 1,6 Mrd. EUR generiert, und nach Berechnung von J.P. Morgan Securities sei für das laufende Jahr eine Umsatzsteigerung von rund 20% zu erwarten. Bei J.P. Morgan Securities sei man der Auffassung, dass der Kaufpreis (2007er EV/EBIT-Multiple von 7,4) etwas hoch ausgefallen sei. Allerdings dürfte sich die Transaktion auf lange Sicht auszahlen.
MAN habe auf mögliche Synergien von rund 50 Mio. EUR hingewiesen, die in den kommenden fünf Jahren zu erwarten seien. Das Unternehmen habe eine neue Kreditlinie in Anspruch genommen, um das LKW-Geschäft zu finanzieren. Nach Ansicht von J.P. Morgan Securities sei mit der aktuellen Transaktion nun auch mehr Klarheit in Bezug auf eine mögliche Allianz zwischen Porsche, Volkswagen, Scania und MAN gegeben.
Vor diesem Hintergrund stufen die Analysten von J.P. Morgan Securities die MAN-Aktie mit "overweight" ein. (Analyse vom 16.12.08) (16.12.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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